Chipotle Mexican Grill

Chipotle: Frisches mexikanisches Essen schnell zubereitet!

Chipotle Mexican Grill ist ein US-amerikanisches Fast-Food-Unternehmen, das 1993 von Steve Ells in Denver, Colorado gegründet wurde. Seitdem hat sich Chipotle zu einem der führenden Anbieter von mexikanisch inspirierten Speisen in den USA entwickelt und betreibt heute über 3.000 Restaurants in den USA, Kanada, Frankreich, Deutschland und England.

Chipotle: Eine Erfolgsgeschichte

Chipotle ist vor allem für seine legendären Burritos und Bowls bekannt, die aus frischen, biologisch angebauten Zutaten hergestellt werden. Die Kundenbindung ist enorm und dank der anhaltenden Beliebtheit von Burritos, Tacos und anderen Produkten konnte das Unternehmen in den letzten drei Jahren seinen Umsatz von 5,59 Mrd. US$ auf 8,60 Mrd. US$ steigern. Ach die zeitweise Schließung von Restaurants wärend der Corona-Pandemie bremste den Erfolg nicht aus. Durch Online-Verkäufe, Lieferungen und der Möglichkeit für Abholungen, verdiente man 2020 sogar mehr als im Jahr zuvor.

Chipotle zeichnet sich im Vergleich zu anderen Wachstumsunternehmen dadurch aus, dass es konsequent profitabel ist. Dank des nicht kapitalintensiven Geschäftsmodells und der hohen Renditen, die es erwirtschaftet, hat das Unternehmen keine nennenswerten Schulden und musste auch keine Kapitalerhöhungen vornehmen. Diese Kombination aus hohem profitablen Wachstum und Selbstfinanzierung ist für Investoren von unschätzbarem Wert.

	Umsatz	Gewinn
2018	4,86 Mrd. US$	176,55 Mio. US$
2019	5,59 Mrd. US$	350,16 Mio. US$
2020	5,98 Mrd. US$	355,77 Mio. US$
2021	7,55 Mrd. US$	652,98 Mio. US$
2022	8,60 Mrd. US$	899,10 Mio. US$

Chipotle: Chancen für Investoren

• Chipotle hat sich in den letzten Jahren zu einem der führenden Anbieter von mexikanisch inspirierten Speisen in den USA entwickelt und betreibt über 3.000 Restaurants in den USA, Kanada, Frankreich, Deutschland und England.
• Das Unternehmen hat in den letzten Jahren solide Finanzergebnisse erzielt. Chipotle ist weutgehend schuldenfrei, erzielt ordnetliche Gewinne und kann die Expansion aus eigenen Mitteln finanzieren.
• Chipotle ist bekannt für seinen Fokus auf frische, biologisch angebaute Zutaten und Nachhaltigkeit und hat sich zum Ziel gesetzt, bis 2025 alle seiner Zutaten von lokalen Bauern zu beziehen.
• Das Unternehmen hat durch den Ausbau seines Online- und Liefergeschäfts von der Covid-19-Pandemie profitiert. Inzwischen werden fast 40% aller Umsätze digital erzielt.

Chipotle: Risiken für Investoren

• Chipotle ist stark von den wirtschaftlichen Bedingungen in den Märkten abhängig, in denen es tätig ist, und könnte von wirtschaftlichen Abschwüngen oder politischen Unsicherheiten in diesen Märkten betroffen sein
• Das Unternehmen ist auch stark von den Preisen für Rohstoffe wie Fleisch, Getreide und Öl abhängig, die sich auf seine Margen auswirken können.
• In manchen Märkten gibt es wachsende Konkurrenz durch andere Fast-Food- und Restaurantketten sowie von alternativen Angeboten wie Lieferdiensten und Meal-Kit-Unternehmen.
• Es gibt auch gesundheitsbezogene Risiken, die mit der Art der von Chipotle angebotenen Lebensmittel verbunden sind und die das Interesse der Verbraucher an diesen Lebensmitteln beeinflussen könnten.

Chipotle: Geschäftjahr 2022

Im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte Chipotle einen beeindruckenden Anstieg des Gesamtumsatzes um 14,4 % auf 8,6 Milliarden US-Dollar verzeichnen. Die operative Marge betrug dabei 23,9 % auf Restaurantebene, nach 22,6 % im Vorjahr. Der Nettogewinn für 2022 betrug 899,1 Millionen US-Dollar oder 32,04 US$ pro verwässerter Aktie, verglichen mit einem Nettogewinn von 653,0 Millionen US-Dollar oder 22,90 US$ pro verwässerter Aktie für 2021.

Die Kosten für Lebensmittel, Getränke und Verpackungen beliefen sich 2022 auf 30,1% des Gesamtumsatzes. Die Preissteigerungen, vor allem für Avocados, Verpackungen, Milchprodukte, Rindfleisch und Hühnchen, konnten durch Preiserhöhungen über die gesamten Speisekarte hinweg ausgeglichen werden. Im Laufe des Jahres hat Chipotle 236 neue Restaurants eröffnet, wodurch die Gesamtzahl der Restaurants zum Jahresende auf 3.187 gestiegen ist.

Brian Niccol, Chairman und CEO von Chipotle, sagte:

„Trotz eines herausfordernden und sich ständig verändernden makroökonomischen Umfelds konnten wir im Jahr 2022 ein starkes Wachstum verzeichnen, indem wir das durchschnittliche Stückvolumen und die Marge auf Restaurantebene gesteigert und die höchste Anzahl neuer Restaurants seit sechs Jahren eröffnet haben. Unser anhaltender Fokus auf die Rekrutierung und Bindung der besten Mitarbeiter sowie die Einhaltung der operativen Standards von Chipotle mit täglich frisch zubereiteten, köstlichen Speisen, versetzt uns in die Lage, langfristig erfolgreich auf 7.000 Restaurants zu expandieren.“

Chipotle: Die Aktie im Rückspiegel

Die Aktie von Chipotle startete das Jahr 2020 mit einem Kurs von 865 US-Dollar. Jedoch fiel sie im Zuge des Corona-Crashs im März 2020 auf 566 US-Dollar zurück. Doch bereits kurze Zeit später setzte ein stetiger Aufwärtstrend ein, der die Aktie bis zum Jahresende auf 1.387 US-Dollar ansteigen ließ – ein Kursgewinn von über 60% im Vergleich zum Vorjahr. Besonders erfreulich für Anleger, die zum Tiefpunkt investierten: Sie konnte ein Gewinn von 145 % verbuchen.

Auch im Jahr 2021 setzte sich die Rally der Chipotle-Aktie fort und erreichte im September mit 1.937 US-Dollar ein neues Hoch. Aufgrund eines KGV von 90 konnte das Kursniveau jedoch nicht gehalten werden und so schloss die Aktie am 31.12.2021 bei 1.748 US-Dollar – immerhin ein Gewinn von 25% im Vergleich zum Vorjahr.

Im Jahr 2022 gab der Aktienkurs von Chipotle bis Mitte Juni auf knapp unter 1.200 US-Dollar ab, erholte sich jedoch schnell auf 1.700 US-Dollar im August. Im November folgte ein Rückgang auf 1.375 US-Dollar, bevor die Aktie im gleichen Monat auf 1.625 US-Dollar stieg. Letztendlich schloss sie jedoch mit einem Verlust von 20% im Vergleich zum Vorjahr bei 1.387 US-Dollar.

Chipotle: Fazit des Autors

Die Expansion von Chipotle läuft ungebrochen und man eröffnet an jeden zweiten Tag ein neues Restaurant. Bis zum Ziel von 7.000 Resturants ist noch viel Spielraum für Wachstum. Durch den Gewinnsprung 2022 um 40 % relativiert sich die Bewertung: Am Hoch lag das KGV um 90, jetzt hat es sich zumindest halbiert. Damit ist die Aktie von Chipotle trotzdem nicht billig. Dennoch, Analysten erwarten für die nächsten Jahre Gewinnsteugerungen zwischen 20 und 30 Prozent.

Chancen und Riskiken der Systemgastronomie

Antizyklische Anleger könnten in Erwägung ziehen, sukzessive in die Aktie von Chipotle einzusteigen, beispielsweise auf dem aktuellen Niveau von etwa 1.400 US$ und mit einer weiteren Tranche zwischen 1.200 und 1.300 US$. Aufgrund des vierstelligen Aktienkurses bietet sich gleichermaßen ein monatlicher Sparplan an.

Factsheet	Chipotle Mexican Grill
ISIN	US1696561059
Branche	Systemgastronomie
Sitz	Newport Beach, Kalifornien, USA
Website	Investor Relations Chipotle Mexican Grill
CEO	Brian Niccol
Mitarbeiter	104.958
Aktienkurs	1491 US$
52 Wochen	1196 US$ – 1754 US$
KGV	46,6
Börsenwert	41,22 Milliarden US$
Stand	01.03.2023